Анализ пары USD/JPY: держится вблизи недельного минимума, быки еще не готовы сдаваться перед PCE в США

Jun 03, 2023

Пара USD/JPY изо всех сил пытается извлечь выгоду из скромного отскока от области 145,55, или недельного минимума, и привлекает новых продавцов во вторник. Спотовые цены остаются ниже отметки 146,00 в преддверии европейской сессии, хотя фундаментальный фон требует осторожности перед позиционированием для продолжения отката на этой неделе от пика с начала года, достигнутого во вторник. Беспокойство по поводу более глубокого глобального экономического спада приводит к тому, что некоторые потоки активов-убежищ переходят к японской иене (JPY), что, в свою очередь, оказывает некоторое понижательное давление на эту валюту. С другой стороны, доллар США (USD) находит некоторую поддержку вблизи очень важной 200-дневной простой скользящей средней (SMA) и на данный момент останавливает падение этой недели от самого высокого уровня с начала июня. Помимо этого, большое расхождение в позиции денежно-кредитной политики, принятой Банком Японии (BoJ) и другими крупными центральными банками, включая Федеральную резервную систему (ФРС), сдерживает любой значимый рост JPY и действует как попутный ветер. для пары, по крайней мере, на данный момент.

Стоит напомнить, что Банк Японии является единственным центральным банком в мире, который поддерживает отрицательные процентные ставки и, как ожидается, будет придерживаться своей нынешней ультрамягкой денежно-кредитной политики. Фактически, член правления Банка Японии Тоёаки Накамура заявил в этот четверг, что ужесточать денежно-кредитную политику преждевременно, поскольку недавнее увеличение инфляции было в основном вызвано более высокими затратами на импорт, а не ростом заработной платы. Это последовало за мягким заявлением председателя Банка Японии Кадзуо Уэды на прошлой неделе на симпозиуме в Джексон-Хоул, в котором он заявил, что базовая инфляция в Японии остается немного ниже целевого показателя в 2%. Напротив, председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе, что центральному банку США, возможно, придется еще больше повысить процентные ставки, чтобы охладить все еще слишком высокую инфляцию. Это, в свою очередь, оказывает некоторую поддержку доллару США и должно оказать некоторую поддержку паре USD/JPY. Тем не менее, разочаровывающие макроданные США в среду усилили слухи о том, что ФРС смягчит свою ястребиную позицию. Это удерживает быков по доллару от агрессивных ставок и мало что делает для привлечения каких-либо значимых покупок вокруг основного курса.

Национальный отчет ADP по занятости показал, что работодатели частного сектора США добавили 177 тысяч рабочих мест в августе, что значительно ниже пересмотренного в сторону понижения значения предыдущего месяца в 324 тысячи. Вдобавок к этому, пересмотренная оценка ВВП США показала, что крупнейшая экономика мира выросла на 2,1% в годовом исчислении во втором квартале против первоначально ожидаемого роста на 2,4%. Это было воспринято как знак того, что удивительно устойчивая экономика США, возможно, начинает терять темп из-за быстрого роста процентных ставок. это, в свою очередь, подтвердило ожидания рынка, что ФРС приостановит цикл повышения ставок в сентябре. Рынки, однако, все еще оценивают возможность еще одного подъема на 25 б.п. к концу этого года, что благоприятствует быкам по доллару. Помимо этого, в целом позитивный тон риска может подорвать безопасную иену и еще больше способствовать ограничению возможности снижения пары USD/JPY. Трейдеры теперь с нетерпением ждут других важных макроэкономических данных по США, чтобы получить новый импульс позднее в начале североамериканской сессии.

В отчете по экономике США в четверг особое внимание уделяется публикации базового индекса цен PCE – предпочтительного индикатора инфляции ФРС – и обычных еженедельных первичных заявок на пособие по безработице. Помимо этого, тщательно отслеживаемые ежемесячные данные о занятости в США, широко известные как отчет NFP, должны стимулировать ожидания рынка относительно будущего повышения ставок ФРС. Это, в свою очередь, сыграет ключевую роль во влиянии на динамику цен доллара США и определении следующего этапа направленного движения пары USD/JPY.

С технической точки зрения спотовые цены – если не считать резкого скачка вверх на этой неделе – в течение последних трех недель или около того колеблются в знакомом диапазоне. На фоне ралли от очень важной 200-дневной SMA, протестированной в июле, движение цены в диапазоне все еще можно отнести к фазе бычьей консолидации. Более того, осцилляторы на дневном графике комфортно держатся на положительной территории и все еще далеки от зоны перекупленности. Это, в свою очередь, предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары USD/JPY лежит вверх и поддерживает перспективы возможного прорыва через краткосрочный торговый диапазон.